受危机的影响，近年来高速发展的零售业也面临严峻挑战。为了解中国零售企业资金链风险的状况，掌握在目前经济形势零售业资金链现状和问题，中国连锁经营协会会同普华永道师事务所共同进行了这一调研。

    研究的对象主要为在中国的零售业上市公司。研究样本企业分为百货商店和购物中心类、日用品超市类和连锁专业店三大类。

    研究主要从资金来源、资产构成、盈利能力、融资能力、资金用途等五个方面进行分析。

    ．应付账款是零售商最主要的资金来源

    应付账款平均占到资金总来源的四分之一，并且随着公司规模扩张增长，来自于应付账款的资金相应增长。应付账款包含供应商应付款和商户应付款两类。

    预收账款具有有重要地位，主要是发行消费储值卡预收的资金。发行储值卡不仅能达到促销的目的，更是获取资金的手段之一。

    利润盈余应是企业最根本和长远的资金增长来源，但占比相对不高。包括经营性利润和非经营性业务活动（如证券、房产投资）中获得的利润。

    ．大部分企业的现金能满足正常的经营需要

    现金（包括现金和银行存款）平均占资产8%。在经济低迷期，如果经营性现金流减少的情况下继续大举扩张，甚至支出超过经营利润产生的现金流，很大程度上依赖应付账款的支持，将对公司财务状况造成巨大压力。

    经济下行期，零售企业的资产构成有两个主要的风险：

    一是高度依赖短期负债的风险显现。首先，企业盈利能力因大幅度促销和规模效益下降而变弱，大比例固定费用给经营带来较大压力。其次，股票投资等非经营性利润曾贡献相当部分资金，目前也大受影响。另外，过去大量投资的房地产和金融资产占用大量资金，变现和收益都存在较大问题。

    二是非零售业务资产存在较大风险。占总资产的5%，主要包括股票投资、非自用房地产投资以及对非零售企业的股权投资等。

[]         ．利用供应商账款作为资金来源的扩展空间有限

    研究表明，由于受到国家相关法规的约束，许多零售企业的供应商帐期大幅缩短，未来利用供应商账款作为资金来源的空间有限。